不朽情缘|官网-app下载

　　不朽情缘ღ★ღ，不朽情缘网站ღ★ღ，不朽情缘官网-app下载ღ★ღ！不朽情缘官方网站ღ★ღ，在2022年冲击A股和2024年初转战港股接连两次失利后ღ★ღ，事不过三的蜜雪冰城终于登陆港股市场ღ★ღ。

　　截至发稿ღ★ღ，蜜雪冰城市值已超过1092.7亿港元ღ★ღ，而古茗市值为272.8亿元港元ღ★ღ，茶百道为134.6亿港元不朽情缘ღ★ღ，奈雪的茶为26.6亿港元ღ★ღ，相比之下和雪王已经不在一个数量等级ღ★ღ。

　　蜜雪冰城于今年2月21日开始招股ღ★ღ，原计划募资34.55亿港元ღ★ღ，但认购资金如潮水一般涌来ღ★ღ，其中不乏百倍杠杆ღ★ღ，最终认购量达到1.84万亿港元ღ★ღ，认购倍数超过5300倍ღ★ღ，创下港股IPO融资认购额历史新高ღ★ღ，成为新的港股“冻资王”ღ★ღ。

　　蜜雪冰城不仅成为了眼下最受瞩目的“现象级IPO”ღ★ღ，也为持续低迷的消费赛道注入了一针强心剂ღ★ღ。2月27日ღ★ღ，奈雪的茶单日大涨33%ღ★ღ，古茗在2月中旬登录港股后11个交易日累计涨幅近30%ღ★ღ，茶百道3个交易日上涨30%ღ★ღ。

　　资本的追逐不是没有道理ღ★ღ，招股书显示ღ★ღ，截至2024年末ღ★ღ，蜜雪冰城全球门店数量已超过4.6万家ღ★ღ，是全球最大现制饮品企业ღ★ღ；2024年共售出约90亿杯饮品ღ★ღ，终端零售额约583亿元ღ★ღ，同比增长21.7%ღ★ღ。平均6元的产品单价ღ★ღ，却实现了32.4%的毛利率ღ★ღ，这一堪称魔幻的数据ღ★ღ，让其相较瑞幸咖啡与海底捞ღ★ღ，更能让资本疯狂ღ★ღ。

　　财报数据显示ღ★ღ，瑞幸咖啡2024年总收入344.75亿元人民币ღ★ღ，门店总数22340家ღ★ღ，GAAP营业利润为35.38亿元人民币ღ★ღ，利润率10.3%ღ★ღ；而星巴克门店总数为40576家ღ★ღ，2024年中国市场净收入29.58亿美元ღ★ღ，全球市场利润率15%ღ★ღ。与中国乃至世界巨头相比ღ★ღ，蜜雪冰城的数据以及增长率都实现了全面超越ღ★ღ，尤其是对正急于拓展下沉市场和门店规模ღ★ღ，并已经推出茶饮产品的瑞幸来说ღ★ღ，蜜雪冰城无疑是绕不过的一座大山ღ★ღ。

　　蜜雪冰城超过半数的门店在三线以下城市ღ★ღ，在海外市场的门店数据也接近5000家ღ★ღ，无论是在下沉市场渗透的深度ღ★ღ，还是在海外市场拓展的广度ღ★ღ，都远超其他国内同类型品牌ღ★ღ。

　　这家从郑州城中村起家的品牌ღ★ღ，正在茶饮赛道复制下一个“拼多多神话”ღ★ღ，而其依靠规模效应所实现的极致成本压缩ღ★ღ，又像极了消费领域的比亚迪ღ★ღ。

　　得偿所愿进入资本市场的蜜雪冰城ღ★ღ，引入了大批优质国际投资者ღ★ღ，进一步加速了国际化发展和全球视角ღ★ღ。但高光之下仍有阴影ღ★ღ，蜜雪冰城并非没有挑战ღ★ღ，面对逐渐饱和的门店布局ღ★ღ，同时成本边界日益显现ღ★ღ，蜜雪冰城是否还拥有可持续的想象空间？

　　业内对蜜雪冰城的公认评价是ღ★ღ，“表面上是卖奶茶的ღ★ღ，本质上却是供应链企业”ღ★ღ。换句话说ღ★ღ，蜜雪冰城赚的不是卖奶茶的钱ღ★ღ，而是向加盟商收取的原材料费用ღ★ღ，这让蜜雪冰城普遍被认为与其他茶饮品牌“做的不是同一种生意”ღ★ღ。

　　官网数据显示ღ★ღ，蜜雪冰城加盟费用仅为7000-11000元/年ღ★ღ，相比之下ღ★ღ，古茗加盟费为9.88万元ღ★ღ，沪上阿姨为4.98万元ღ★ღ，奈雪的茶为6万元ღ★ღ。同时与其他大部分品牌更多依靠供应商提供原料不同ღ★ღ，蜜雪冰城几乎实现了100%的原料自产自销ღ★ღ。

　　早在2012年ღ★ღ，蜜雪冰城就已开始深耕供应链ღ★ღ，相继建设了中央工厂ღ★ღ、仓储物流配送中心ღ★ღ、五大生产基地ღ★ღ，其中工厂面积在2022年时还仅有16.8万平米ღ★ღ，到2024年三季度已达到79万平米ღ★ღ，而自建仓储物流体系则能实现97%门店冷链覆盖ღ★ღ。基地可生产覆盖糖ღ★ღ、奶ღ★ღ、茶ღ★ღ、咖ღ★ღ、果ღ★ღ、粮ღ★ღ、料七大类用于制作现制饮品的食材ღ★ღ，年综合产能达到约165万吨ღ★ღ。

　　目前蜜雪冰城的饮品食材自产比例已经高达60%ღ★ღ，其中核心饮品食材已经实现了100%自产ღ★ღ，其中采购成本低于行业平均水平ღ★ღ，如奶粉和柠檬采购成本比同业分别低约10%和20%以上ღ★ღ。

　　在全面建成了涵盖上游原材料采购ღ★ღ、中游生产及下游门店端制作三大环节的完整供应链体系之后ღ★ღ，蜜雪冰城已经实现了如同比亚迪一般的规模效应ღ★ღ，不仅将成本压缩到了极致ღ★ღ，更能在其中获取对手们难以想象的利润空间ღ★ღ。

　　蜜雪冰城此前的招股书曾披露ღ★ღ，在2021年采购价为0.18元的杯子ღ★ღ，售卖给加盟商的价格是0.3元ღ★ღ，售出超过35亿个ღ★ღ；而一根采购价为0.08元的吸管ღ★ღ，卖给加盟商的费用是0.1元ღ★ღ，售出超30亿根ღ★ღ。现在ღ★ღ，蜜雪冰城的部分设备和核心包材已实现自主生产ღ★ღ，成本价相较采购又降低了一半ღ★ღ。

　　这一步伐如今还在加快ღ★ღ。去年12月ღ★ღ，蜜雪冰城与君乐宝建立战略合作关系ღ★ღ，在河南合资建设“雪王牧场”ღ★ღ，未来还将在市场拓展ღ★ღ、产品开发ღ★ღ、供应链合作等方面ღ★ღ，实现深度战略合作ღ★ღ。将触手伸向牛奶源头ღ★ღ，蜜雪冰城减少了层层采购环节的加价与运输ღ★ღ、仓储等额外费用ღ★ღ，也可提升质量管控效率和供应稳定性ღ★ღ。

　　招股书数据显示ღ★ღ，2024年前九个月ღ★ღ，蜜雪冰城只有2.4%的收入来自于加盟费和相关服务费ღ★ღ，3.3%的收入来自设备销售用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ，94.3%的收入来自于食品ღ★ღ、包材等商品销售ღ★ღ。

　　基于稳定自建供应链体系和庞大仓储物流网络之下的“卖原料”商业模式ღ★ღ，正是蜜雪冰城相较对手所建立的最大竞争壁垒ღ★ღ，领先的门店数量和销售杯量ღ★ღ，让其虽然不参与经营抽成ღ★ღ，却依然能在接下来的几年中不必为市场和利润焦虑ღ★ღ。

　　1997年用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ，张红超在露天摊位上销售刨冰ღ★ღ，开启了蜜雪冰城的起点ღ★ღ。次年ღ★ღ，他租下一间小橱窗开设了“寒流刨冰”冷饮店ღ★ღ，之后又转型为“蜜雪冰城家常菜馆”不朽情缘ღ★ღ，主打一个量大实惠不朽情缘ღ★ღ、中西兼并ღ★ღ，例如2.5元的扬州炒饭不朽情缘ღ★ღ、3元的汉堡ღ★ღ，直至2005年推出1元新鲜冰淇淋ღ★ღ，正式拉开了蜜雪冰城扩张的序幕ღ★ღ。

　　可以说ღ★ღ，“低价”和“下沉”是先天就刻在蜜雪冰城DNA中的标签ღ★ღ。当星巴克ღ★ღ、喜茶们在高线城市的“白领争夺战”打得热火朝天时ღ★ღ，蜜雪冰城已经用2元的冰淇淋ღ★ღ、4元的柠檬水ღ★ღ、6元的奶茶悄然撬动“小镇青年”ღ★ღ，在茶饮市场实现了如同拼多多一般迅猛的突围ღ★ღ。

　　招股书显示ღ★ღ，截至2024年9月30日ღ★ღ，蜜雪冰城在三线以下城市的门店占比达到57.2%不朽情缘ღ★ღ。以截至2023年底的门店数统计ღ★ღ，在国内市场前五大品牌中ღ★ღ，蜜雪冰城在三线及以下城市的滲透率最高ღ★ღ，门店数超过第二名至第五名之和ღ★ღ。

　　或许是早期的艰难创业经历ღ★ღ，张红超深知加盟商的不易ღ★ღ，他曾在采访中表示ღ★ღ，蜜雪冰城的加盟理念是“要联合全中国想当老板的人ღ★ღ，打造贩卖快乐的基础设施”ღ★ღ。快乐首先是建立在廉价的基础上ღ★ღ，这让众多蜜雪冰城的加盟商能够穿越消费寒冬ღ★ღ，并在“消费降级”的大环境下越活越好ღ★ღ。

　　工商注册信息显示ღ★ღ，2022年上半年倒闭了37万家餐饮店ღ★ღ，其中8万家为奶茶店ღ★ღ。据晚点 LatePost获取的第三方数据ღ★ღ，同样在这半年ღ★ღ，蜜雪冰城逆势而上ღ★ღ，新增逾 6000 家门店ღ★ღ，其中四成以上开在县城和乡镇ღ★ღ。

　　这让蜜雪冰城成为了继海底捞之后ღ★ღ，中国第二家实现百亿收入的自主餐饮品牌ღ★ღ，但要知道海底捞客单价在100元上下ღ★ღ，而蜜雪冰城客单价只有10元不到ღ★ღ。

　　更广阔的下沉市场在海外用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ，尤其是东南亚ღ★ღ。截至2024年9月底ღ★ღ，蜜雪冰城共在11个国家开设了4792家海外门店ღ★ღ，其中印尼2667家ღ★ღ，越南1304家用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ，均沿用了国内的加盟方案ღ★ღ，已经成为东南亚市场排名第一的现制茶饮品牌ღ★ღ。

　　据多家数据机构统计显示ღ★ღ，以终端零售额计ღ★ღ，全球现制饮品市场规模从2018年的5989亿美元增长至2023年的7791亿美元ღ★ღ，复合年增长率为5.4%ღ★ღ，2023年至2028年的复合年增长率预计将进一步提高至7.2%ღ★ღ。以中国和东南亚为代表的新兴市场是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎ღ★ღ，其中东南亚现制饮品市场规模将由2023年的201亿美元增长至2028年的495亿美元ღ★ღ，复合年增长率为19.8%ღ★ღ，为全球主要市场中增长最快ღ★ღ。

　　尽管国内茶饮市场“红海”现象逐渐凸显ღ★ღ，但凭借在东南亚市场的提前布局和门店规模ღ★ღ，蜜雪冰城或许依然能够短期保持高速增长的势头用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ。

　　上市固然是蜜雪冰城实现全球化起跳的重要平台ღ★ღ，但其业务挑战将接受更为严苛的资本审视ღ★ღ，自身问题也将被无限放大ღ★ღ。作为一家更注重下沉市场和低价产品的品牌ღ★ღ，蜜雪冰城还需要进一步完善供应链ღ★ღ、门店ღ★ღ、品牌等层面的管理精度ღ★ღ。

　　极高的加盟占比是把双刃剑ღ★ღ，一方面能更为灵活快速地实现蜜雪冰城的门店与营收扩张ღ★ღ，但另一方面受限于众多下沉市场从业人员的良莠不齐ღ★ღ，且加盟商与总部利益并不完全一致ღ★ღ，可能更注重短期盈利而非长期主义ღ★ღ，食品安全用你的指尖扰乱我吧2ღ★ღ、操作规范ღ★ღ、员工权益等问题一直是蜜雪冰城的潜在隐患ღ★ღ。在上市之后ღ★ღ，这些问题将对品牌形象产生更为严重的影响ღ★ღ。

　　此前蜜雪冰城已多次被报道出现食品安全问题ღ★ღ，如篡改开封食材有效期ღ★ღ、使用隔夜茶汤奶浆半成品ღ★ღ、饮品中出现异物ღ★ღ、后厨卫生不达标等ღ★ღ。同时据招股书披露ღ★ღ，存在员工社保ღ★ღ、公积金欠缴问题ღ★ღ，2021年至2024年前三季度ღ★ღ，欠缴金额合计超3000万元ღ★ღ，可能面临被监管处罚的风险不朽情缘ღ★ღ。此外ღ★ღ，近几年山东ღ★ღ、黑龙江等地的蜜雪冰城门店均因雇佣童工被处以罚款ღ★ღ。

　　在国内茶饮行业严重“内卷”的情况下ღ★ღ，蜜雪冰城门店密度过高已是不争的事实ღ★ღ，终端门店的经营压力越来越重ღ★ღ。而对手们已经开始加速下沉ღ★ღ，侵入蜜雪冰城的腹地ღ★ღ，截至2023年底ღ★ღ，古茗和茶百道在三线及以下门店的数量分别占比49%和41.6%ღ★ღ，较上年分别同比增长46.74%和31.18%ღ★ღ。

　　2024年前9个月ღ★ღ，蜜雪冰城平均单店终端零售额ღ★ღ、日均零售额ღ★ღ、平均单店出杯量ღ★ღ、日均订单量等核心运营指标ღ★ღ，同比均出现了不同程度的下滑ღ★ღ，其中平均单店日均终端零售额同比下滑5%ღ★ღ，平均单店饮品出杯量减少了6400多杯ღ★ღ。

　　同时ღ★ღ，蜜雪冰城已不再为加盟门店设置区域保护范围ღ★ღ，只要“该店址消费者流量高且对现制饮品的需求未得到满足”ღ★ღ，蜜雪冰城会批准“与现有门店相距200米外的拟设店址”ღ★ღ。招股书的风险提示亦有提示ღ★ღ，“随着我们在现有市场继续开设新门店不朽情缘ღ★ღ，我们无法保证新门店不会蚕食现有门店的业务”ღ★ღ。

　　加盟蜜雪冰城的难度逐渐提升ღ★ღ，各大社交平台上已经开始出现各种加盟攻略ღ★ღ。有加盟商告诉光子星球ღ★ღ，自己从去年初开始申请加盟蜜雪冰城ღ★ღ，前期面试审核ღ★ღ、总部考察都很简单且快速ღ★ღ，但最终却被卡在了选址上ღ★ღ，自己在几个月内接连选了七八个地方ღ★ღ，都未通过总部的审核ღ★ღ，最终只能无奈放弃ღ★ღ。

　　蜜雪冰城最为核心的供应链ღ★ღ，同样面临挑战ღ★ღ。目前糖不朽情缘ღ★ღ、奶ღ★ღ、咖ღ★ღ、果等产能利用率均在50%左右ღ★ღ，咖啡和茶的产能利用率也不超过70%ღ★ღ，同时从资产负债表来看ღ★ღ，蜜雪冰城仍有大量在建工程ღ★ღ，此后产能利用率可能进一步降低ღ★ღ。

　　当原材料成本已经压无可压之时ღ★ღ，蜜雪冰城的重心或许更应该从扩张基建ღ★ღ，转移到如何让加盟商赚钱上ღ★ღ，毕竟蜜雪冰城不能真正退居幕后当一个“供应商”ღ★ღ，相较利润ღ★ღ，品牌形象和声誉才是决定其是否能走得长远的根本因素ღ★ღ。